Den svenska 10-åriga statsobligationsräntan är på de högsta nivåerna på 15 år. Breda index är ändå upp 10 procent på räntan sedan årsskiftet. Men under ytan rör sig sektorerna åt mycket olika håll.
Vinnare och förlorare när räntan stiger – strategernas dom
Frank
Kummel
Kummel
Uppdaterad: Publicerad:
ANNONS
Den senaste veckans ränterörelser hänger ihop med det som händer i USA och med oron i Mellanöstern.
Störningarna i Hormuzsundet har drivit upp olje- och gaspriser, vilket spridit sig till inflationsförväntningarna – och därifrån till de långa räntorna.
Riksbanken håller styrräntan still, men Swedbank och SEB räknar båda med att nästa rörelse blir uppåt, skriver Placera. I ett sådant läge delar sig börsen, skriver Di.
MISSA INTE: Bostadspriserna: Ökat fem gånger mer än lönerna – “inte hållbart”
Bankerna vinner på räntan– men bara om kurvan inte blir för brant
Lars Söderfjell, aktiestrateg på Ålandsbanken, pekar ut banksektorn som den tydligaste vinnaren i ett stigande ränteläge. En positivt lutande avkastningskurva, där långa räntor är högre än korta, ökar bankernas intjäning från inlåningen utan att bromsa låntagarna.
Av storbankerna förordar han Nordea, delvis av ett valrörelsespecifikt skäl: Nordea har lägre direkt exponering mot Sverige och påverkas därmed mindre om en eventuell rödgrön regering genomför bankskatt efter valet.
Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie, håller med om bankernas potential men lägger till en varning: om räntekurvan blir alltför brant börjar den slå mot lånetillväxten och i förlängningen mot kreditförluster, skriver Morningstar.
ANNONS
ANNONS
Verkstad – stark men inte oövervinnlig
Stockholmsbörsens dominerande sektor håller stånd hittills, trots motvinden. Karl Hedberg tror att verkstad fortsatt är en rimlig portföljkomponent resten av 2026. Orderingångarna under senaste rapportperioden var starka och konjunkturåterhämtningen ger stöd.
Men Lars Söderfjell nyanserar. Högt värderade industribolag som Atlas Copco och ABB är mer känsliga för stigande räntor än bolag som handlas till lägre multiplar – SKF, Trelleborg och Volvo AB.
Ju mer av ett bolags värde som hänger på framtida vinster, desto hårdare träffar ränteuppgången.
MISSA INTE: Föräldrabanken avgör bostadsköp – hundratusentals för många
Fastigheter och sällanköp – i motvind med räntan
Fastighetsbolagen är den tydligaste förloraren. Sektorn har aldrig återhämtat sig till kursnivåerna från före räntechocken 2022. Kontorsfastigheter är värst utsatta, med Fabege som ett namn båda strategerna nämner. Stigande vakanser adderar till räntepressen, skriver Placera.
Sällanköpshandeln pekar lars Söderfjell ut som nästa riskzon: Electrolux, Husqvarna, Dometic, Thule och Volvo Cars – alla bolag vars kunder är känsliga för räntenivån. Hedberg tonar ned risken något och lyfter Clas Ohlson som ett exempel på ett sällanköpsbolag som navigerat väl. Möbler och renovering är hårdare utsatt – Bygghemma Group nämns som ett tydligt negativt exempel.
ANNONS
Läs mer om ekonomi:
Aktier går om bostäder – nytt rekord för svenska hushåll
300 000 räknas som fattigpensionärer – och marginalerna krymper
Pension och skilsmässa – vad som faktiskt händer
Läs mer från News55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Frank
Kummel
Kummel
Frank Kummel har tidigare arbetat på bland annat Dagens PS där han rapporterade om börsen, med fokus på Stockholmsbörsens storbolag. Som skribent på News55 fokuserar han på privatekonomi, men skriver även om resor och samhälle.
Frank
Kummel
Kummel
Frank Kummel har tidigare arbetat på bland annat Dagens PS där han rapporterade om börsen, med fokus på Stockholmsbörsens storbolag. Som skribent på News55 fokuserar han på privatekonomi, men skriver även om resor och samhälle.
ANNONS
