Börsens starka utveckling de senaste decennierna kan stå inför ett avgörande trendbrott. Det menar Affärsvärldens krönikör Peter Benson, som pekar ut fallande vinstmarginaler som ett av de största hoten mot framtida avkastning.
Sjunkande vinstmarginaler kan slå hårt mot börsen: "Trendbrott"
Jan
Nyman
Nyman
Uppdaterad: Publicerad:
ANNONS
Enligt Peter Benson är en av de viktigaste förklaringarna till börsuppgångarna att företagens vinstmarginaler stadigt växt under lång tid. För de amerikanska S&P 500-bolagen har marginalerna enligt finansprofessorn Aswath Damodaran fördubblats sedan år 2000 – från omkring sju procent till cirka 14 procent.
Det är en utveckling som varit avgörande för börsens framgångar.
”Hur vinstmarginalen utvecklas blir därmed den kanske viktigaste variabeln för börsavkastningen på åtminstone medellång sikt”, skriver Peter Benson i Affärsvärlden.
MISSA INTE: Moderaterna vill sänka skatten för pensionärer – som har jobbat
AI-utvecklingen en av de stora riskerna för börsen
Men nu ser han flera tecken på att den utvecklingen kan vända.
En av de största riskerna är den snabba AI-utvecklingen. Tekniken väntas sänka kostnaderna för många bolag, men också pressa priserna när konkurrensen ökar.
ANNONS
Kan urholka lönsamheten
ANNONS
Peter Benson hänvisar till Aswath Damodaran, som varnar för att AI kan urholka lönsamheten i breda delar av näringslivet.
”Jag tror att AI-disruptionen kommer att likna en bilolycka i slow-motion när det gäller dess effekt på den totala lönsamheten och att marginalerna kommer att gröpas ur gradvis över tid”, skriver han.
Varnar även för Kinas dominans
Samtidigt pekar Peter Benson på ett annat växande hot: Kina.
Han beskriver hur kinesiska företag på allt fler områden pressar priser och tar marknadsandelar inom allt från elbilar till batterier, drönare och robotar.
“Går från vinstskapare till vinstkapare”
Det som tidigare var en tillväxtmotor för västerländska bolag riskerar nu att bli motsatsen.
”Handeln med Kina nu går från vinstskapare till vinstminskare för allt fler sektorer.”
ANNONS
Benson lyfter också fram flera andra förändringar i omvärlden som kan pressa börsen framöver: räntorna är inte längre på väg ned, globaliseringen bromsar in och den politiska miljön är mindre gynnsam än tidigare.
Kan bli en betydligt tuffare verklighet
Många av de starkaste drivkrafterna bakom börsuppgången de senaste 30–50 åren ser ut att försvagas eller till och med vända.
Hans slutsats är tydlig: investerare kan behöva vänja sig vid en betydligt tuffare verklighet.
Om pendeln svänger tillbaka och vinstmarginalerna pressas ned kan det innebära lägre avkastning under lång tid framöver – ett scenario Benson beskriver som ”värsta tänkbara trendbrott”.
Läs mer på News55:
Var tredje får mindre än 100 kronor i elstöd: “Löjeväckande”
Stor ekonomisk risk att ta ut tjänstepension när du ännu jobbar
ANNONS
Mindre extrapengar – då väljer många bort sparande
AI kan ge råd om din pension – experten varnar
Då kan ditt skattefria sparande bli en skattefälla – med ISK
Läs mer från News55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Jan
Nyman
Nyman
Jan Nyman har över 30 års erfarenhet av journalistik på en rad redaktioner, mest nämnvärt Aftonbladets webb- och sportredaktion samt tidningen Senioren. Jan Nyman skriver gärna om allt mellan himmel och jord som påverkar läsarna I deras vardag, som privatekonomi och hälsa, men även storpolitik, livsöden och kända namn.
Jan
Nyman
Nyman
Jan Nyman har över 30 års erfarenhet av journalistik på en rad redaktioner, mest nämnvärt Aftonbladets webb- och sportredaktion samt tidningen Senioren. Jan Nyman skriver gärna om allt mellan himmel och jord som påverkar läsarna I deras vardag, som privatekonomi och hälsa, men även storpolitik, livsöden och kända namn.
ANNONS
